El Tipo V5 gozó de menor fortuna que el modelo V4. El motor estaba formado por dos motores 26M unidos en un bloque común, que juntos desarrollaban entre 330 y 360 CV con una cilindrada de 4,9 litros. El vehículo se caracterizaba por un peso en seco de 1.050 kg y una velocidad máxima de 260 - 270 km/h.

Con el V5, Luigi Fagioli ganó el Gran Premio de Roma en 1932, llegó segundo en Monza y sexto en Marsella. En diciembre de 1932, en el circuito de Montlhéry situado al sur de París, Amedeo Ruggeri falleció en un accidente mientras intentaba fijar un nuevo récord de la hora. El V5 se reconstruyó con frenos hidráulicos para el Gran Premio de Trípoli de 1934 en el norte de África. Piero Taruffi, que iba encabezando la carrera, tuvo un accidente del que salió ileso, pero el Maserati V5 se dañó de forma irreparable.

Aparte de la versión V5 de competición, realizada en un solo ejemplar, Maserati preparó otros dos motores V16 que sirvieron para poder establecer el récord mundial de velocidad con la lancha motora del Conde Theo Rossi di Montelera (de la famosa marca Martini & Rossi).